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2、风格配置方面，我们从周期VS防御性行业、大盘股VS小盘股、价值股VS成长股三个维度来分析各风格板块在股市周期不同阶段的表现：绝望阶段，市场整体下跌，防御性板块、大盘股以及价值股等弱周期性风格更具抗跌性；希望阶段，宏观经济和企业盈利回暖的迹象初步显现，周期性行业率先上涨，同时成长股收益率也录得大幅增长；

责任编辑：王亚南记者 | 马一凡作为今年高管变动最频繁的房企之一，正荣地产（06158.HK）毫无疑问地迎来了人事换防关键期。随着近期原行政总裁王本龙离职，原产业发展集团副总裁、商业董事长肖春和递交辞呈，正荣集团过去的职业经理人体系已经彻底被打破。

4月9日，新京报记者查阅公司工商资料时，未发现小霸王文化产业科技集团的名字。根据小霸王官网介绍，其运营主体为小霸王文化发展有限公司（简称小霸王文化），原“中山市小霸王文化产业有限公司”。小霸王文化工商资料显示，其股东包括四个，分别是广东益华百货有限公司、中山市威信置业有限公司以及自然人林光正、陈士国，持股比例分别为49%、48%、2%和1%。其中，广东益华百货有限公司为香港上市公司益华控股经营主体，后者法定代表人、主席为陈健仁。

也有企业进一步在规划未来的研发投入。如北大医药（000788.SZ）在三季报中表示，截至目前，公司累计研发支出较去年同期增长66.40%。根据公司规划，预计三年内将投入近十亿元进行一致性评价、新产品引进和研发工作，力争早日实现近20个产品的落地。

页岩油投产率回升，投产意愿增强。自今年年初以来，美国七大页岩油产区的投产率在显著回升，说明上游投产意愿在增强，同时伴随着七大页岩油库存井的持续下滑，更多库存井被启用。但细分来看，Permian库存井并未减少反而有一定增长，同时该地区单井效率也有显著提升，这说明Permian产量增长并不是依靠库存井的启用，反而是新井的完井与效率的提升对产量增长贡献较大。而Bakken和EagleFord两个产区的库存井下降明显而单井效率增长有限，说明这两个区域产量增长更多是源于库存井的启用。

2、希望阶段中，医药生物、机械设备、国防军工、汽车和家用电器行业表现较好，从跑赢指数的次数上看，医药生物、机械设备行业4次跑赢万得全A，国防军工、汽车和家用电器则均为3次跑赢万得全A指数；从相对涨跌幅情况看，这五个行业的相对涨幅均位居前列。表现较差的行业为传媒、交通运输、建筑装饰和通信行业，其中传媒、交运和建筑装饰行业仅跑赢万得全A指数1次，且其相对跌幅超过5%；通信行业2次跑赢指数，其相对万得全A涨跌幅为-7.74%，跌幅仅次于传媒行业。